សង្ខេបមេរៀនធនាគារ និងហិរញ្ញវត្ថុ
Chapter 3 The Foreign Exchange Market
- Foreign Exchange ផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស ជាថ្លៃរូបិយប័ណ្ណមួយធៀបជាមួយនឹងរូបិយប័ណ្ណមួយទៀត
- Foreign Exchange Market ទីផ្សារអត្រាប្តូរប្រាក់ ជាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលអត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានកំណត់
- Spot Transaction ប្រតិបត្តិការ Spot ជាការប្តូរប្រាក់ភ្លាមៗនៃបញ្ញើនៅធនាគារ
- Forward Transaction ប្រតិបត្តិការ Forward ជាប្រតិបត្តិការមួយពាក់ព័ន្ធទៅនឹងការប្តូរប្រាក់នៃបញ្ញើនៅក្នុង
ធនាគារ
ក្នុងទម្រង់ជារូបិយប័ណ្ណផ្សេងៗគ្នា នៅពេលវេលាជាក់លាក់ណាមួយនៅពេលអនាគត ។
- Forward Exchange Rate អត្រាប្តូរប្រាក់ Forward ជាអត្រាប្តូរប្រាក់ដែលកើតឡើងសម្រាប់ពេលវេលាជាក់
លាក់ណាមួយនាពេលអនាគត ។
- Appreciation ការកើនឡើង ជាការកើនឡើងនៃថ្លៃរបស់រូបិយប័ណ្ណមួយធៀបទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណមួយផ្សេងទៀត
- Depreciation ការធ្លាក់ចុះ ជាការធ្លាក់ចុះនសតម្លៃរូបិយប័ណ្ណមួយធៀបទៅនឹងរូបិយប័ណ្ណមួយផ្សេងទៀត
- OTC Market ទីផ្សារមុខបញ្ជរ ជាប្រភេទទីផ្សារទី២ ដែលអ្នកចែកចាយនៅទីកន្លែងផ្សេងៗគ្នា មានមូលប័ត្ររួច
ជាស្រេច ដើម្បីទិញ-លក់តាមរយៈមុខបញ្ជរនីមួយៗ
ទៅកាន់នរណាម្នាក់ដែលមករកពួកគេ ហើយមានបំណង ទទួលយកនូវថ្លៃមូលប័ត្រដែលពួកគេបានកំណត់ ។
- Equilibrium in the Foreign Exchange Market សមតាទីផ្សារអត្រាប្តូរប្រាក់ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់
រូបិយប័ណ្ណបរទេសមានការកើនឡើង
អ្វីៗផ្សេងទៀតនៅនឹងថ្កល់ លទ្ធផលនៃទ្រព្យសកម្មបរទេសធៀបទៅនឹងរូបិយ ប័ណ្ណបរទេសមានការកើនឡើង ។
ដូច្នេះទំនាក់ទំនងលទ្ធផលរំពឹងទុកនៃទ្រព្យសកម្មរូបិយប័ណ្ណបរទេស មានការ ធ្លាក់ ចុះ ។
មនុស្សនាំគ្នារក្សាទុករូបិយប័ណ្ណបរទេសបន្តិចបន្តួចប៉ុណ្ណោះ
ធ្វើឲ្យតម្រូវការនៃរូបិយប័ណ្ណបរទេស មានការ ធ្លាក់ ចុះ
ហើយខ្សែកោងរបស់វាធ្វើចលនារំកិលមកខាងឆ្វេង ។
ចំនុចសមតានសអត្រាប្តូរប្រាក់ធ្លាក់ចុះពីចំនុច E1 → E2។
- Response to an Increase in the Domestic Interest Rate ជៈឥទ្ធិពលការឆ្លើយតបនៃការកើនឡើងអត្រាការ
ប្រាក់ នៅពេលដែលអត្រាប្តូរប្រាក់រំពឹងទុកមានការកើនឡើង
នោះមនុស្សនាំគ្នារក្សាទុកនូវរូបិយប័ណ្ណបរទេសកើន ឡើង
ជាលទ្ធផលខ្សែកោងនៃតម្រូវាររូបិយប័ណ្ណបរទេស ធ្វើចលនារំកិលទៅខាងស្តាំ នោះចំណុចសមតានៃអត្រាប្តូរ ប្រាក់បានកើនឡើងពីចំណុច
E1 → E2។
- Effect of a Rise in the Domestic Interest Rate ផលប៉ះពាល់នៃអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុក នៅពេលដែលអតិផ
រណាមានការកើនឡើង
ក្នុងស្រុកមានការកើនឡើងនាំអោយមានការធ្លាក់ចុះ នូវតម្លៃរំពឹងទុកនៃរូបិយប័ណ្ណបរទេស
ច្រើនជាងការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុក
ដូច្នេះទំនាក់ទំនងនៃផលិតផលទ្រព្យសកម្មនៅក្នុង ស្រុករូបិយប័ណ្ណ បរទេសមានការធ្លាក់ចុះ
ខ្សែកោងនៃតម្រូវការរូបិយប័ណ្ណបរទេសមានការរំកិលទៅខាងស្តាំ
ជាលទ្ធផលនៃអត្រា ប្តូរប្រាក់មានការធ្លាក់ចុះពី E1 → E2។
Chapter 4 The Demand for Money
- Quantity Theory ទ្រឹស្តីបរិមាណ
o ល្បឿននៃការបង្វិលលុយ
នៅនឹងថ្កល់នៅក្នុងការគ្រប់គ្រងរយៈពេលខ្លី
o ទិន្ធផលសរុបគ្រប់កម្រិតនសការមានការងារធ្វើ
o ការប្រើប្រាស់ក្នុងការផ្គត់ផ្គង់លុយ
បានជះឥទ្ធិពលទៅកម្រិតថ្លៃប៉ណ្ណោះ
o ចលនាដែលកើតឡើងនៅក្នុងកម្រិតនៃថ្លៃ
ជាលទ្ធផលដែលកើតចេញពីការប្រើប្រាស់នៃបរិមាណលុយ ។
- លោក Keynes បានកំណត់អំពីទ្រឹស្តីនៃចំណង់លក្ខណៈរាយរបស់មនុស្សមាន៣ប្រភេទគឺ ៖
§
Transactions Motive ចំណង់ដើម្បីប្រតិបត្តិការ នៅចំណង់ទី១
មានន័យថាមនុស្សរក្សាទុក លក្ខ
ណៈរាវ និងសាច់ប្រាក់
ដើម្បីប្រតិបត្តិការដែលកើតឡើងក្នុងជីវិតរស់នៅប្រចាំថ្ងៃ ដែលត្រូវការចាំបាច់ដោយខាន មិនបាន
§
Precautionary Motive ចំណង់ដើម្បីបង្ការទុកលុយ
រឺលក្ខណៈរាវដើម្បីបង្ការទៅលើហេតុការណ៍
ដែលអាចកើតឡើងជាយថាហេតុ
ដែលអាចកើតឡើងដោយចៃដន្យ ។
§
Precautionary Motiveចំណង់ដើម្បីផលប្រយោជន៍ មនុស្សរក្សាទុកប្រាក់
ដើម្បីគេញយកផល
ចំណេញដែលទទួលបានពីការរក្សាទុកនោះតាមរយៈការយកលុយទៅដាក់ផ្ញើនៅតាមគ្រឹះស្ថានហិរញ្ញវត្ថុ
ឬវិនិយោគ ទៅលើមូលប័ត្រ ដែលទទួលបានូវអត្រាការប្រាក់ ឬភាគលាភ ។
§
Distinguishes Between
Real and Nominal Quantities លុយមានគំនាប និងលុយពិតប្រាកដ
o ប្រសិនបើពុំមានការអនុញ្ញាតអោយមានការប្រើប្រាស់
Credit Card នេះ នោះមានន័យថាមធ្យោបាយទូ
ទាត់
ឬលុយចរាចរលើទីផ្សារ ត្រូវបានកាត់បន្ថយ និងប្រសិនបើ GDP នៅរក្សាលំនឹងថេរ នោះល្បឿននៃ ការបង្វិលលុយប្រាកលជាមានការកើនឡើង ។
o William Baumal & James Tobin បានបង្កើតទ្រឹស្តីនៃតម្រូវការលុយស្រដៀងគ្នា
ដោយបានបកស្រាយថា
ទោះបីជាលុយត្រូវបានកាន់កាប់
ក្នុងគោលបំណងប្រតិបត្តិការប្រចាំថ្ងៃអាស្រ័យទៅលើការប្រើប្រាស់
ធៀបទៅនឹងកម្រឹតនៃអត្រាការប្រាក់ ។
o ចំនួន ១០០០ ដូល្លារ
ដែលទូទាត់នៅដើមខែត្រូវបានកាន់កាប់ទាំងមូលជាសាច់ប្រាក់
សុទ្ធហើយត្រូវចំណាយនៅក្នុងអត្រាថេររហូតដល់អស់នៅចុងខែ
។
o ចំនួនពាក់កណ្តាលនៃការទូទាត់ប្រចាំខែជាសាច់ប្រាក់សុទ្ធ
និងចំនួនពាក់កណ្តាល
ផ្សេងទៀតជាមូលប័ណ្ណ ។
o Friedman’s បានបន្តស្វែងរកនូវសំនួរ
ហេតុអ្វីបានជាមនុស្សប្រើជំរើសរក្សាទុកលុយជំនួស
អោយការវិភាគអំពីចំងល់នៃការរក្សាទុកលុយដែរ
។ ដោយកត្តដូចៗគ្នា ដែឡមានឥទ្ធិពលទៅលើទ្រព្យ
សកម្មដទៃទៀត។ លោក Friedman’s បានបង្ហាញថាតម្រូវការលុយគួរតែជាមុខងារទីមួយនៃធនាគារ
ដែលមាន សម្រាប់បុគ្គលគ្រប់រូប និងជាលទ្ធផលរំពឹងទុកទៅលើទ្រព្យសកម្មដទៃទៀតដែលមានទំនាក់ទំនង
ទៅលើលទ្ធផលរំពឹង ទុករបស់លុយ ។
o ការវិភាគរបស់លោក Keynes’នៅត្រង់តម្រូវការសរុប
ដើម្បីផលប្រយោជន៍បានបង្ហាញថា ប្រសិនបើលទ្ធ
ផលនៃការរក្សាទុកសញ្ញាប័ណ្ណនោះមនុស្សនាំគ្នារក្សាទុកលុយ
។ ប្រសិនបើលទ្ធផលសញ្ញាប័ណ្ណខ្ពស់ជាង មនុស្សនាំ គ្នារក្សាទុកសញ្ញាប័ណ្ណ
តែប្រសិនបើលទ្ធផលទាំងពីរស្មើគ្នា នោះមនុស្សនាំគ្នារក្សាទុកទាំងលុយ និងសញ្ញាប័ណ្ណ
ផែនការនោះនាំអោយមានការរិះគន់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរមួយចំនួន ។ ការវិបាករបស់ Keynes’បញ្ជាក់ថា មិនមានបុគ្គល ម្នាក់ណាម្នាក់កាន់កាប់នូវការវិនិយោគទាំងលុយ
និងសញ្ញាប័ណ្ណកើតឡើងក្នុងពេលដំណាលគ្នានេះទេ
ពីព្រោះត្រូវតែ ជ្រើសរើសនូវទ្រព្យសកម្មណាមួយដែលមានលក្ខណៈល្អប្រសើរជាងគេ ។
o លោក Tobin បានបង្កើតនូវគំរូនៃតម្រូវការលុយដើម្បីផលប្រយោជន៍
ដោយមានលក្ខណៈផ្ទុយទៅនឹងការ
វិភាគរបស់លោក Keynes’ ។ គោលគំនិតជាមូលដ្ឋាន
គឺថាមនុស្សគ្រប់រូបមិនត្រឹមតែយក ចិត្តទុកដាក់ លើលទ្ធផលនៃទ្រព្យសកម្មណាមួយនោះទេ
គឺនៅពេលដែលពួកគេកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មរួម ពួកគេត្រូវយកចិត្ត ទុកដាក់ផងដែរ
ទៅលើហានិភ័យនៃទ្រព្យសកម្មនីមួយៗ ជាពិសេស Tobin បានកំណត់ថា ៖ មនុស្សភាគ ច្រើននឹងជៀសអោយឆ្ងាយពីហានិភ័យ
ដោយពួកគេសុខចិត្តរក្សាទុក ទ្រព្យសកម្មដែលមានលទ្ធផលរំពឹងទុកទាប
ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មនោះមាន ហានិភ័យតិច ។
ក្នុងករណីនេះលោក Tobin បានសន្មត់ថា
សារៈសំខាន់នៃ ចារឹកលក្ខណៈរបស់លុយ គឺលទ្ធផល របស់វាមានពិតប្រាកដ
ចំណែកឯហានិភ័យស្ទើរតែស្មើនឹង០ ។ ចំពោះសញ្ញាប័ណ្ណអាចមានការប្រើប្រាស់ ខ្លាំងទៅ លើតម្លៃរបស់វា ហើយលទ្ធផលរបស់វាមានហានិភ័យខ្ពស់
ជួនកាលមានលទ្ធផលអវិជ្ជមាន ក៏មានដែរ ។
o Variables in the Money Demand Function មុខនៃតម្រូវការលុយអាចចផ្លាស់ប្តូរបាន
§
ចំណូលអចិន្ត្រៃ Permanent (មធ្យមនៃចំណូលរយៈពេលវែង) ជាស្ថេរភាពតម្រូវការលុយ នឹងមិន
មានការប្រើប្រាស់ច្រើនទេ
នៅក្នុងខួបប្រតិបត្តិការសាជីវកម្ម ។
§
Wealth ទ្រព្យសម្បត្តិដែលអាចកាន់កាប់មានដូចជា
សញ្ញាប័ណ្ណ ទ្រព្យសកម្ម (Stock, Common
Stock)និងទំនិញ ។ ការលើកទឹកចិត្តក្នុងការរក្សាទុកនូវទ្រព្យសកម្មទាំងអស់នេះ
គឺត្រូវបានបង្ហាញដោយលទ្ធផលរំពឹង ទុកទៅលើទ្រព្យសកម្មនីមួយៗធៀបៅនឹងលទ្ធផលរំពឹងទុករបស់លុយ
។
§
លទ្ធផលរំពឹងទុកនៃលុយ The Expected គឺយើងអាចឆ្លុះបញ្ចាំងតាមរយៈសេវាកម្មដែលបានផ្តល់
ដោយធនាគារទៅលើប្រាក់បញ្ញើរ
និងការប្រាក់ដែលទូទាត់ទៅលើសមតុល្យនៃលុយ ។
Chapter 5 The ISLM Model
o IS Curve ជាទំនាក់ទំនងដែលពិពណ៌នាអំពីការរួមបញ្ចូលក្នានៃទិន្នផលសរុប
និងអត្រាការប្រាក់សម្រាប់
ខណៈពេលដែលបរិមាណសរុបនៃទំនិញដែលបានផលិត
ស្មើទៅនឹងបរិមាណសរុបនៃទំនិញដែលត្រូវការ (ចំណុច
សមតានៃទីផ្សារទំនិញ) ។
o LM Curve ជាទំនាក់ទំនងដែលពិពណ៌នាអំពីការរួមបញ្ចូលគ្នានៃអត្រាការប្រាក់
និងទិន្នផលសរុបសម្រាប់
ខណៈពេលដែលបរិមាញលុយដែលត្រូវការស្មើនឹងបរិមាណលុយដែលផ្គត់ផ្គង់
(ចំណុចសមតានៃទីផ្សារលុយ) ។
o ក្រាហ្វិបង្ហាញអំពីដ្យាក្រាមនៃទ្រឹស្តី
Keynesian ដែលបង្ហាញរបៀបនៃការ
គណនាទិន្នផលសរុប ។
អ័ក្សឈរ គឺសម្រាប់វាស់វែងីតម្រូវការសរុប និងអ័ក្សសម្រាប់
វាស់វែងពីកម្រិតទិន្នផលសរុប
បន្ទាត់ដែលគូខកាត់តាមចំណុច ៤៥ដឺក្រេ គឺបង្ហាញអំពី
គ្រប់ចំណុចទាំងអស់ដែលទិន្នផលសរុប
(y)ស្មើនឹងតម្រូវការសរុប
(yad) ពោលគឺខ្សែបន្ទាត់
ឈរបង្ហញពីគ្រប់ចំណុចទាំងអស់ដែលជាចំណុចសមតា
y = yad ។
o បង្ហាញពីលទ្ធផលនៃទិន្នផលសរុបដែលបណ្តាលមកពីការប្រែប្រួលនៃផែនការវិនិយោគ
§
ដំបូងឡើយផែនការ Y1ad = C + I ដែល C = 200 + 0.5Y ; I = 300។
ដូច្នេះសមីការអាចសរសេរបាន
Y1ad = 500 + 0.5Y ។
§
នៅពេលដែលមានបម្រែបម្រួលផែនការវិនិយោគកើនឡើង I = 400
នាំអោយសមីការ
និងទិន្នផលសរុបមានការប្រែប្រួលដូចជា Y1ad = 600 + 0.5។ ដូច្នេះយើង
អាចធ្វើការសន្និដ្ឋានបានថា
នៅពេលដែលផែនការវិនិយោគមានការបម្រែបម្រួលកើនឡើង
ពី I1 = 300 → I2 = 400 (កើន១០០) នោះធ្វើអោយខ្សែកោងនៃតម្រូវការសរុបមានចលនារំកិលឡើងលើពី
Y1ad → Y2ad ចំនុចសមតា ។ ចំនុចសមតា
(ចំណុចប្រសព្វជាមួយបន្ទាត់៤៥០) បានធ្វើចលនារំកិលពីចំណុចលេខ ១ → ២ ។ ជាលទ្ធផលយើងទទួលបានទិន្នផលសរុបមានការកើនឡើងពី Y1 = 1,000 → Y2 = 1,200 (កើន ២០០)។
o បង្ហាញពីល្ធផល
និងទិន្នផលសរុបដែលកើតឡើងដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃការចំណាយលើការ
វិនិយោគក្នុងចន្លោះពីឆ្នាំ១៩២៩
ទៅ១៩៣៣ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ។
§
យើងអាចធ្វើការបកស្រាយដូចតទៅ ៖
នៅពេលដែលមានបម្រែបម្រួលលើការ
វិនិយោគ ថយចុះ១៩៤ ខ្សែកោងនៃតម្រូវការសរុបធ្វើចលនាចុះក្រោមពី
Y1ad = Y2ad ហើយចំណុច
១→ ២ ជាលទ្ធផលទិន្នផលធ្លាក់ចុះ (៣៥២) ។
o បង្ហាញពីលទ្ធផល
និងទិន្នផលសរុប ធៀបនឹងការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាល និងការបង់ពន្ធ
§
នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលមិនមានការចំណាយ
ឬគ្មានការបង់ពន្ធទេនោះ
ឬគ្មានការបង់ពន្ធទេ
ខ្សែកោងនៃតម្រូវការសរុបនៅត្រង់ចំនុច Y1ad ហើយទិន្នផលសរុបនៅត្រង់ Y1 = 1,000 ។
§
នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលបង្កើនចំណាយ G = ៤០០ ខ្សែកោងនៃចលនាសរុបធ្វើចលនារំកិលទៅ
លើ គឺពី Y1ad → Y2ad ហើយទិន្នផលសរុបកើនឡើងពី
៨០០ គឺពី Y1= 1,000 →Y2
= 1,800 ។
§
នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលបង្កើនពន្ធ = ៤០០ ទាបជាងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់
ធ្វើអោយ
ខ្សែកោងតម្រូវការសរុបថយចំនួន
២០០ ហើយធ្វើចលនារំកិលថយចុះ ពីY2ad →
Y3ad (1,800 → 1,400) ជាលទ្ធផល
សរុបធ្លាក់ចុះអស់ ៤០០ ។
o កត្តាដែលធ្វើអោយខ្សែកោង IS មានចលនារំកិល Factors that Shift the IS Curve
§
Changes in autonomous
consumer expenditure នៅពេលដែលចំណាយចាំបាច់របស់អ្នកប្រើ
ប្រាស់មានការកើនឡើងនោះខ្សែកោងតម្រូវការសរុបមានចលនារំកិលឡើងលើ
ជាលទ្ធផលខ្សែកោង IS ធ្វើចលនា រំកិលទៅខាងស្តាំ
§
Changes in planned
investment spending unrelated to the interest rate នៅពេលដែល
ចំណាយលើផែនការវិនិយោគមានការកើនឡើង
ខ្សែកោងតម្រូវការសរុបធ្វើចលនារំកិលឡើងលើ ជាលទ្ធផលធ្វើ អោយខ្សែកោង IS មានចលនារំកិលទៅខាងស្តាំ
§
Changes in government
spending នៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលបង្កើនចំណាយ បណ្តាលអោយខ្សែ
កោងតម្រូវការសរុប
ធ្វើចលនារំកិលទៅលើ ជាលទ្ធផលខ្សែកោង IS ធ្វើចលនារំកិលទៅស្តាំ
§
Changes in taxes នៅពេលដែលអត្រាពន្ធត្រូវបានកាត់បន្ថយ
ខ្សែកោងតម្រូវការសរុបធ្វើចលនា
រំកិលឡើងលើ
ជាលទ្ធផលខ្សែកោង IS ធ្វើចលនារំកិលទៅខាងស្តាំ
§
Changes in net exports
unrelated to the interest rate នៅពេលដែលការនាំចេញសុទ្ធមានការ
កើនឡើង
ខ្សែកោងតម្រូវការសរុបមានចលនារំកិលឡើងលើ ជាលទ្ធផលធ្វើអោយខ្សែកោង IS រំកិលទៅខាងស្តាំ
o គំរូ ISLM បានជួយដល់អ្នករៀបចំគោលនយោបាយដើម្បីព្យាករណ៍ពីអ្វីដែលកើតឡើងចំពោះទិន្នផល
សរុប
និងអត្រាការប្រាក់ ប្រសិនបើពួកគេសម្រេចថាបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់លុយនៅលើទីផ្សារ
ឬបង្កើនចំណាយរបស់ រដ្ឋាភិបាល។
§
ការវិភាគខ្សែកោង ISLM បានផ្តល់លទ្ធភាពដល់យើងដើម្បីឆ្លើយតបនូវសំណួរដ៏មានសារៈសំខាន់
មួយចំនួន
អំពីប្រសិទ្ធិភាព និងអត្ថប្រយោជន៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ
និងគោលនយោបាយសារពើពន្ធ ដែលជៈឥទ្ធិពលទៅលើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេស។
o កត្តាដែលធ្វើអោយខ្សែកោង
LM មានចលនារំកិល
§
នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់លុយមានការកើនឡើងធ្វើអោយខ្សែកោង LM មានចលនារំកិលមកខាងស្តាំ
§
នៅពេលតម្រូវការលុយមានការកើនឡើងដោយស្វ័យប្រវត្តិ
(ការកើនឡើងនេះបណ្តាលមកពីការ
ប្រែប្រួលកំរិតថ្លៃ
ទិន្នផលសរុប ឬអត្រាការប្រាក់) នោះធ្វើអោយខ្សែកោង LM មានចលនារំកិលទៅខាងឆ្វេង
No comments:
Post a Comment